Quo vadis, korunový dluhopise?

Dluhopis o nominální hodnotě 1 Kč. Fenomén zrozený ve finanční dílně standardní politické strany TOP 09 nabídl činorodým podnikatelům nedaněné příjmy. Nepatrná mezera v zákoně může být dílo nedomyšlenosti nebo něčeho jiného?

Jednoduchý princip umožňuje fyzickým osobám nepodnikatelům vyhnout se zdanění úrokových výnosů z dluhopisů o velmi nízké nominální hodnotě, což 1 Kč nepochybně je. Jde o to, že základ daně se stanovuje samostatně za jednotlivé cenné papíry a zaokrouhluje se na celé koruny dolů. Z pravidla zaokrouhlování tak vyplývá, že takový dluhopis není daněn až do úrokového výnosu 49%.

Podnikatelé podnikají za účelem dosažení zisku. Není proto divu, v roce 2012 po této možnosti „skočilo“ více než 500 soukromých korporací a emitovalo korunové dluhopisy v hodnotě více než 77 miliard českých korun. Budeme-li kalkulovat s ročním výnosem 7%, což je velmi střízlivý odhad, tak nám z toho plyne roční nedaněný příjem něco přes 5 miliard Kč. Jen pro úplnost, přehled korunových dluhopisů emitovaných v roce 2012 je k nalezení na adrese http://akcie-cz.kurzy.cz/emise/dluhopisy/korunove-dluhopisy/2012/.  Zahrnuje  i devět emisí státních dluhopisů.

Dlouhé čtyři roky bylo na pěšině slyšet jen spokojené ticho. Až počátkem letošního roku, kde se vzalo, tu se vzalo podezření, že něco není v pořádku. Mávnutí kouzelného proutku proměnilo korunové dluhopisy Agrofertu v časovanou bombu. Co na tom, že Agrofert je jen jeden z 516 soukromých emitentů, co na tom, že objem emise 3 miliardy Kč tvoří necelá 4% celkové částky privátních korunových dluhopisů. Předvolební boj přinesl své ovoce. Jenom si nejsem jist, zda se z něj, rozuměj z toho ovoce, nakonec nevyklube pořádně kyselé jablko, které nebude po chuti nikomu.

Pozoruhodně skončil pokus ministra financí umožnit danění dosud nezdanitelných příjmů. Zvolená cesta v podobě pozměňovacího návrhu k záměru daňově více zvýhodnit dárce krve a kostní dřeně ztroskotala na odporu většiny poslanců. Složité rozhodování. Hlasovat pro zdanění a ztratit tím část argumentů použitelných v předvolební agitaci, nemluvě o přízni majitelů sporných dluhopisůNebo danění hlasováním zamítnout, což by se asi nelíbilo voličům slyšícím na populistické argumenty.

Vskutku gordický uzel. Čas ukáže, zda někdo pozvedne meč a rozetne ho. Či zda vše v běhu času vyšumí do ztracena, jak už bývá zvykem v českých zemích.